• 巴菲特过去股东会说了什么?20个最经典问答告诉你
  • 发布时间:2019-05-15 21:23 | 作者:angel | 来源: | 浏览:1200 次
  • 【巴菲特过去股东会说了什么?20个最经典问答告诉你】一年一度的巴菲特股东大会将在5月4日开启,作为全球投资人最关注的投资盛宴,95岁的芒格和89岁的巴菲特将慷慨分享他们数十年的思考与智慧。期待的同时,回味两位大师过去那些年在股东大会反复提到的“老理儿”,每次都有不同的感受。(聪明投资者)

      芒格说:“老理儿,靠谱。”

      一年一度的巴菲特股东大会将在5月4日开启,作为全球投资人最关注的投资盛宴,95岁的芒格和89岁的巴菲特将慷慨分享他们数十年的思考与智慧。

      期待的同时,回味两位大师过去那些年在股东大会反复提到的“老理儿”,每次都有不同的感受。

      聪明投资者整理了过去几年股东大会最有价值的20个问答,分享给大家。

      问1:回顾过去,两位觉得有哪些后悔的,如果不是那样可以更幸福?(2016年)

      巴菲特:查理 92,我 85。他每天都的事自己都非常喜欢,我觉得查理一辈子都这样,别看他现在 92,他不管什么年纪,都做着自己喜欢的、有意义的事,他能从中得到回报,对社会也有贡献。

      我们运气都特别好。我们俩合伙也很开心,我很知足,没任何抱怨和不满。

      如果你说的是关于投资方面的,我当初真不该买纺织公司。

      芒格:回头看,我不为钱赚少了后悔,也不为名气不够大后悔,我不在乎这些。有一件事,我是真后悔:我开窍太慢,聪明得太晚。这也是好事,别看我现在虽然 92了,无知的地方还多着呢,还可以继续学习。

      问2:你们的核心理念,最独特的原则是什么?(2010年)

      芒格:求真务实。我们特立独行,一个是我们的做法符合我们的性格,另一个是我们的做法卓有成效。就这么简单。什么事做对了,我们会总结经验,一如既往地做下去。生活中有一条最朴素的道理:做对了,重复做。

      问3:如果你们能对 50 年前的自己说几句话,你们会说什么?(2013年)

      芒格:保持理智,勤奋努力。老理儿没错。

      巴菲特:做自己喜欢的事。我们找到了自己喜欢做的事儿,然后全力以赴投入进去。我们经营伯克希尔和玩儿一样开心,开心到有负罪感。

      问4:你们如何预测一家公司的产品将来能否成功?(2018年)

      巴菲特:住在加州的一位年轻人,去女朋友家做客,带了一盒喜诗糖果作为礼物,他得到了女朋友的亲吻。那一刻,这位年轻人对喜诗糖果的价格敏感度完全消失了。

      所以说,我们最喜欢的是那种能让人亲你,而不是扇你耳光的产品。

      1960年左右,菲利普·费雪写了一本书,《怎样选择成长股》,这是最经典的投资书籍之一。费雪讲了“四处打探”(scuttlebut)的投资方法。

      本格雷厄姆教给我的方法主要是看数字,费雪讲的方法和格雷厄姆的方法不同。费雪的书非常经典。只要勤跑、勤打探,就能收集许多有用的信息。现在,人们管这个方法叫“渠道调研”。

      有的产品,是投资者自己可以获得直观感受的,有的产品不行。获得的感受,有时候可能是错的。不过,这种投资方法非常有用。

      问5:我们希望能够把一亿中国股民从投机带到合理的投资理念上来。巴菲特先生,你能不能给我们提出一些善意的建议或者鼓励?(2017年)

      巴菲特:30年代的一本书指出,“投机有什么问题,有什么危险。投机总是有机会的,但是当投机受不到控制,人们会因为投机变得异常兴奋。”

      市场就像赌场,人们都有这种特质。当看到别人富裕起来,自己会非常希望投机,而不是心平静气做价值投资。市场很热时,很多新股表现地很好,很多人被吸引进来投机、赌博。这是美国的教训。

      人们喜欢赌博、投机,会变得自满,会进入到一个舒适区,一旦市场发生变化,他们无法预知或防御。但是市场长期会引导人们正确投资。

      问6:您投资过中国的中石油比亚迪,请您为中国的新一代 CEO 提供一些建议。(2012年)

      芒格:我们没什么建议可提供给中国。中国从一个积贫积弱的国家发展到今时今日很了不起,可以说,是我们应该向中国学习。

      巴菲特:在我们 60 年的投资生涯中,我们总结出一个经验:给别人提建议根本没用。伯克希尔最大的四笔投资规模为 500 亿美元,其中有一笔,已经投资了 20 年。

      我们和这四家公司的 CEO 多长时间交流一次呢?每年平均不到两次。我们做生意不是靠我们给 CEO 提供建议。哪家公司,如果一定要靠我们俩提供建议才行,我们肯定不投资。

      问7:如何才能知道自己的能力圈?(2014年)

      巴菲特:关键是要有自知之明,在投资中如此,在投资之外也如此。我们还算比较了解自己的能力圈边界。

      一个人要实事求是地评估自己的优势和劣势,有的人做得到,有的人做不到。许多 CEO 根本搞不清自己的能力圈在哪儿、大小是多少。

      芒格:1 米 5 的身高,别想成为职业篮球运动员。92 岁的年纪,别想在好莱坞的爱情片中当主演。300 多斤的体重,别想去莫斯科大剧院芭蕾舞团领舞。记不住牌,别想成为职业扑克玩家。

      能力大小是相对的概念。我很久以前就想明白了,我只要做一件事就行:找傻子做对手。好在傻子足够用。

      问8:您为什么能比一般人思考得更快,能把问题看得那么透彻?(2016年)

      巴菲特:在投资上,我很多东西都是和本格雷厄姆学的。在研究公司方面,我很多东西都是和查理学的。我这一辈子都在研究公司,研究为什么有的公司行、有的不行。约吉贝拉(Yogi Berra) 说过“只要留心观察,就能学到很多。”

      我们只打进入我们自己击球区域的球。没别的了,就是这样。

      芒格:如果你的性格是既耐心、又乐观,那就会很好。我觉得这主要是遗传的,但是也可以通过后天养成,改进自己的性格。

      我太爷爷去世的时候,牧师发表悼词时说:“他的财富来的如此光明磊落,用的如此恰到好处,谁都无话可说。”(None envied this mans success so fairly won and wisely used。) 这里面包含的道理很浅显,但这正是伯克希尔所追求的。

      要是伯克希尔钻到了钱眼里,没有点牧师悼念我太爷爷时说到的那种品质,伯克希尔一定不会像现在这么成功。我们希望自己给别人留下的印象是:我们既干净地赚钱,又不糟蹋钱。这是正路。

      问9:价值投资是否适用于所有市场?(2015年)

      巴菲特:价值投资的原则普遍使用。我买股票和一般人买农场、买房子没什么区别。

      问10:芒格先生可不可以讲一下,哪件事情是您觉得做得最好或者最喜欢做的?(2017年)

      芒格:我一辈子都在学习学习再学习。我想,伯克希尔公司在一些重大投资上也都在继续学习之中。

      现在做资本部署,经验非常重要,但不是说我们每天光吃甜甜圈就可以过日子。在做决定的时候,今天如果一个球投出来,它到底是什么方向,我们都还要再学的。如果不学的话我们今天不会坐在这儿。

      钓鱼有两条规则,第一条是要在有鱼的地方钓鱼,第二条是不要忘记第一条。

      问11:市场经常失去理智,请问两位是否曾因为担心系统性风险而暂停投资?(2012年)

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